高美元价值加剧了通货膨胀

拉合尔:

美元对巴基斯坦卢比的持续高价值继续对该国的通货膨胀施加重大压力。经济学家普遍认为汇率是推动物价上涨的主要因素。

由于这一关键因素，通货膨胀率持续下降，即2025年4月为0.3%，而2025年3月为0.7%，这无助于联邦政府和省政府降低基本商品的价格，甚至当地农产品的价格也不像几年前那样与价格标签相匹配。

经济学家西迪基说：“卢比贬值直接增加了所有以美元计价的进口商品的成本。”这包括巴基斯坦生产不足的药品、工业投入和粮食等基本物品。当卢比从一美元兑230卢比跌至280卢比以上时，这些商品的到岸成本就会大幅上升。

“这种成本推动效应是通货膨胀的主要原因，很容易解释进口商品价格飙升的很大一部分。最近的数据显示，卢比兑美元的汇率一直在280卢比以上，而两年前大约是175卢比。”

美元走强严重影响了石油价格，因为巴基斯坦大约80%的石油需求都是进口的。“路边汇率和官方汇率直接影响进口石油的卢比成本，”货币兑换商穆罕默德·法里德（Muhammad Fareed）说。

美元汇率的上升很快就会转化为加油站燃油价格的上涨。更高的石油成本会通过运输费用的增加对经济产生连锁反应。柴油和汽油是物流的基础，运输运营商Riaz Hussain说。“柴油价格每增加20%，就会显著提高货物运输的每公里运营成本。这种附加费不可避免地会被转嫁，从而推高从主食到制成品等所有商品的价格。”

经济学家估计，燃料和运输成本约占巴基斯坦消费者价格指数（CPI）的35%，将燃料上涨与整体通胀直接联系起来，去年的通胀峰值超过38%。全球贸易动态使形势进一步复杂化。国际供应链的中断直接增加了巴基斯坦小麦、豆类和食用油等基本进口商品的成本。

西迪基补充说：“像红海紧张局势这样的事件迫使航线延长，在某些情况下运费会增加一倍或两倍。”“这些都是以美元计价的成本。任何全球供应链问题或运输风险的增加都会导致巴基斯坦进口费用的增加，需要更多的美元，并进一步给汇率和国内价格带来压力。”地缘政治的不确定性，尤其是围绕主要经济体的不确定性，增加了另一层压力。金融分析师萨阿德·马哈茂德（Saad Mahmood）指出了对潜在政策转变的担忧。

“全球市场对不确定性做出反应，而目前不确定性正处于顶峰。俄罗斯、乌克兰、以色列和哈马斯之间持续不断的冲突，另一个威胁是，如果他们未能达成任何核协议，伊朗将受到攻击；以及特朗普与中国、欧盟等的贸易战，都在增加不确定性。在这种时候，资本通常会从巴基斯坦等新兴市场流出，流向美元等被认为更安全的资产。”

巴基斯坦国内美元供应的减少使得这种货币变得更加稀缺和昂贵。马哈茂德说：“当重大国际新闻爆发时，特别是涉及美国或冲突时，由于人们寻求安全，对美元的需求往往会在当地激增，从而进一步推高汇率。”

美元汇率高企、对燃料和运输的影响、全球贸易中断和地缘政治不确定性的综合影响，为巴基斯坦的价格稳定创造了一个具有挑战性的环境。必需品进口成本的上升，再加上昂贵的运输成本，继续转化为消费者面临的全面涨价。

经济学家建议，要扭转美元对通胀的影响，巴基斯坦必须促进出口，减少对进口的依赖。西迪基说：“增加纺织品、信息技术服务和农产品等出口对赚取更多外汇至关重要。”

同时，促进食用油、豆类和工业投入品等必需品的本地生产，将减少对美元资助的进口的需求。吸引外国投资和确保稳定融资以建立储备对稳定卢比至关重要。

充足的外汇储备注入了市场信心，减少了美元的投机压力，而长期的财政纪律和政策一致性对于打破货币驱动的通胀循环至关重要。他说：“目前，汇款是唯一增长良好的窗口。然而，国家不能仅仅依靠这一收入来源生存，世界已经进入了人工智能时代，我们作为一个国家必须关注这一关键方面，赶上我们以前错过的繁荣列车。”

美元对巴基斯坦卢比的持续高价值继续对该国的通货膨胀施加重大压力。经济学家普遍认为汇率是推动物价上涨的主要因素。

由于这一关键因素，通货膨胀率持续下降，即2025年4月为0.3%，而2025年3月为0.7%，这无助于联邦政府和省政府降低基本商品的价格，甚至当地农产品的价格也不像几年前那样与价格标签相匹配。

经济学家西迪基说：“卢比贬值直接增加了所有以美元计价的进口商品的成本。”这包括巴基斯坦生产不足的药品、工业投入和粮食等基本物品。当卢比从一美元兑230卢比跌至280卢比以上时，这些商品的到岸成本就会大幅上升。

“这种成本推动效应是通货膨胀的主要原因，很容易解释进口商品价格飙升的很大一部分。最近的数据显示，卢比兑美元的汇率一直在280卢比以上，而两年前大约是175卢比。”

美元走强严重影响了石油价格，因为巴基斯坦大约80%的石油需求都是进口的。“路边汇率和官方汇率直接影响进口石油的卢比成本，”货币兑换商穆罕默德·法里德（Muhammad Fareed）说。

美元汇率的上升很快就会转化为加油站燃油价格的上涨。更高的石油成本会通过运输费用的增加对经济产生连锁反应。柴油和汽油是物流的基础，运输运营商Riaz Hussain说。“柴油价格每增加20%，就会显著提高货物运输的每公里运营成本。这种附加费不可避免地会被转嫁，从而推高从主食到制成品等所有商品的价格。”

经济学家估计，燃料和运输成本约占巴基斯坦消费者价格指数（CPI）的35%，将燃料上涨与整体通胀直接联系起来，去年的通胀峰值超过38%。全球贸易动态使形势进一步复杂化。国际供应链的中断直接增加了巴基斯坦小麦、豆类和食用油等基本进口商品的成本。

西迪基补充说：“像红海紧张局势这样的事件迫使航线延长，在某些情况下运费会增加一倍或两倍。”“这些都是以美元计价的成本。任何全球供应链问题或运输风险的增加都会导致巴基斯坦进口费用的增加，需要更多的美元，并进一步给汇率和国内价格带来压力。”地缘政治的不确定性，尤其是围绕主要经济体的不确定性，增加了另一层压力。金融分析师萨阿德·马哈茂德（Saad Mahmood）指出了对潜在政策转变的担忧。

“全球市场对不确定性做出反应，而目前不确定性正处于顶峰。俄罗斯、乌克兰、以色列和哈马斯之间持续不断的冲突，另一个威胁是，如果他们未能达成任何核协议，伊朗将受到攻击；以及特朗普与中国、欧盟等的贸易战，都在增加不确定性。在这种时候，资本通常会从巴基斯坦等新兴市场流出，流向美元等被认为更安全的资产。”

巴基斯坦国内美元供应的减少使得这种货币变得更加稀缺和昂贵。马哈茂德说：“当重大国际新闻爆发时，特别是涉及美国或冲突时，由于人们寻求安全，对美元的需求往往会在当地激增，从而进一步推高汇率。”

美元汇率高企、对燃料和运输的影响、全球贸易中断和地缘政治不确定性的综合影响，为巴基斯坦的价格稳定创造了一个具有挑战性的环境。必需品进口成本的上升，再加上昂贵的运输成本，继续转化为消费者面临的全面涨价。

经济学家建议，要扭转美元对通胀的影响，巴基斯坦必须促进出口，减少对进口的依赖。西迪基说：“增加纺织品、信息技术服务和农产品等出口对赚取更多外汇至关重要。”

同时，促进食用油、豆类和工业投入品等必需品的本地生产，将减少对美元资助的进口的需求。吸引外国投资和确保稳定融资以建立储备对稳定卢比至关重要。

充足的外汇储备注入了市场信心，减少了美元的投机压力，而长期的财政纪律和政策一致性对于打破货币驱动的通胀循环至关重要。他说：“目前，汇款是唯一增长良好的窗口。然而，国家不能仅仅依靠这一收入来源生存，世界已经进入了人工智能时代，我们作为一个国家必须关注这一关键方面，赶上我们以前错过的繁荣列车。”